股市先锋，是不是本周要进入调整？
受周五外围美股上涨带动，周一大盘高开上涨，一度冲高至2914点，由于受到日线上方半年线2915点，年线2922点，20周线和周布林中轨2912点，30周线2919点，5季线2915点诸多密集中长期压力线压制，多头领涨先锋券商大金融，大科技量能不济，冲高乏力，导致指数掉头向下，下补完早盘高开分时缺口，回踩到5均线启稳。
指标上看，在下方均线没跟上来，又没充分整理蓄势的情况下，就立马发动冲击挑战上方中长期密集压力线，确实是免为其难，力而不足，出现冲高回落也属正常。
(日k线通道画线图)
但今天的震荡调整并非反弹浪行情的结束，一些重要的强压力位很多时候要反复多冲几次，才能完全有效突破，所以，短时的冲高回落也不一定是坏事。目前指标趋势完好，震荡盘升格局并没改变。
短期日分时均线来看，2867是第1个强支撑，只要近1个多月来所形成的上升收敛三角形下轨2850不破就没有问题。
(大盘周K线画线趋势通道图)
另外，两会20号召开，历来会前维稳行情还是值得期待，技术面上，大盘不管是反弹时间和空间也不够，外围美股技术性反弹牛市仍具一定空间，尚未结束。市场对两会的潜在利好预期也是支持大盘反弹动力所在。
(美股道指周K线)
个人观点，仅做参考。
本周近日若出现震荡回调，反而是逢低吸纳机会，喜迎两会行情继续进行时。
6连阴之后的小阳线是否可以理解回调完成？
连阴之后的小阳线并不能理解为回调完成，而且这种还是缩量收阳，就说明场外资金谨慎为主，周二是存量资金博弈的行情，那这种走势在短期内是难言好转的，节后开盘如果要扭转跌势还需要多头蓄力上攻才行，否则节后没有展开放量上涨，后面还要调整。尤其是目前在3000点位置股民对后市的期许还非常高，如果要出现上攻就必须节后放量才行，一旦没有上涨反而走低，那3000点就存在测试的机会。
节中需要关注哪些变化？1，外围股市。虽然五一节假日，但是美股仍然在波动，虽说美股涨国内股市不跟涨，但是美股一旦大跌，就会影响到节后开盘的情况，毕竟情绪化比较严重的股市，又是处在下跌中，对节后开盘有影响，只要美股节中没有较大的波动，这个干扰因素就可以排除。
2，政策面。节中是否有发布利好来稳定股市当下走势，毕竟在一周多的时间内A股已经造成了恐慌情绪的升温，并且也出现了半年来的接近300只股票跌停，都是场内风险放大的迹象，留意有没有政策来缓和当下市场现状，给予投资者信心，吸引资金入市。
后面走势重点留意有哪些？首先，3000点是近期股民一直关注的点位，如果机构真的要砸到3000点可能存在一次下破的现象，毕竟大家都觉得破不了3000点，节后如果不是直接在周二收盘位置上涨，就是去一次3000点引发股民割肉离场，所以，近期的3000点很重要。
其次，目前下跌基本是缩量前行，成交量也从前期的七千亿到周二收盘的五千多亿，市场观望情绪浓郁，要企稳还是等待多头反攻形态出现，量能配合才能确定上行，当下就是跌两步涨一步，并不符合短期底部特征，还需要等待。
最后，券商现在的表现很糟糕，已经接近了前期低点区域，预计下周要反弹券商需要做先锋，从券商走势观察下周上涨概率很大，就能引导盘面转好题材股走强，那指数才会围绕震荡后寻求方向突破，如果下周券商继续萎靡不振并不利市场向上，就还需要等待。
综上所述，回调并没有完成，市场还是处在短期下跌中的多空博弈阶段，需要政策利好配合，多头出现强力反攻，就看近几日市场有没有消息来提振投资者信心。感谢点赞并关注，欢迎评论和转发，每日分享更多观点为什么中国人喜欢自己买股票？
谢谢邀请，中国人喜欢自己买股票而不是买基金主要是由以下几个方面的原因:
1.金融发展历程，中国证券交易所成立于1990年，至今28年，基金市场运行的时间更短，市场不规范不透明，老鼠仓等横行。
2.第一只基金成立于1998年，基金运作的时间较短专业性较差，基金大多数投资于股票，尤其是2008年成立的基金，高位建仓让基民亏损累累！
3.信息不对称，基金投资者对所投基金不了解，人云亦云，跟风买进导致亏损。
4.业绩考核机制，前期公募基金排名是相对收益排名，只要不是亏损最多的即可，激励机制失效。
随着金融行业的发展和私募基金的崛起，以上状况得到改善，基金专业能力有所提高，各种专业金融工具，股指期货，期权等门槛较高，专业人做专业事的功能才会体现。
2016-2017年是基金的丰收年，80%基金赚钱，80%的股民亏损，基金通过抱团参与茅台，中国平安等蓝筹赚的盆满钵满，2018年初优秀的基金更是到市场青睐，兴全合宜全天销售300亿，东方红爆款单个账户限购1万等。
所以随着股票市场的规范和投资难度加大（业绩地雷和退市股增加，仙股增多），基金的专业能力（投资和风控）提升，越来越多的投资者会加入到基金投资中，但是老一辈股民很难投入到基金中，投资思维理念需要一代人的转变。
为什么牛市中券商股会下跌？
在大众的眼里，券商股是牛市的“发动机”，只要有牛市，券商股肯定涨，而且涨幅不小，从过去的经验来看，确实在每一轮牛市中，券商股都有不错的表现。可是现在的A股，从指数看是不是牛市呢？显然完全可以称得上是牛市，上证指数从低点2440点涨到现在3655点，涨幅已达50%，而创业板指从低点1184点涨到现在3413点，涨幅高达188%，肯定是牛市。
但是券商股却表现不佳，今年以来，券商股一直在下跌，截至春节前最后一个交易日，券商板块今年以来下跌15.71%，而同期上证指数上涨5.24%，深证成指上涨10.31%，创业板指上涨15.09%，贵州茅台等股票不断创出历史新高，而不少证券股今年跌幅已接近40%，为什么在这样的“牛市”中，券商股却持续下跌呢？这主要有三个方面原因：第一，这一轮牛市与以前有很大区别，以前的牛市，基本上所有股票都会上涨，只要赶上牛市，闭着眼买股票都能赚钱。可是这一轮牛市，只有一部分股票在上涨，这是明显的“结构性牛市”。根据相关数据统计，现在已经有超过1653只股票的股价已经跌破了大盘2440时候的位置，对于这些股票来说，这就是熊市啊，股价越来越低，不是熊市是什么？所以我们看到，只有一小批股票在不断上涨，甚至都在创历史新高，这些股票主要是白酒、中药等行业的股票，而且属于稀缺性行业，也就是说在中国以外的市场，买不到这些股票，它们成为了A股的核心资产，而其他行业表现一般，证券股不幸的没有成为被“抱团”的行业，所以出现了“牛市”中下跌的情况。第二，在本轮行情中，上涨的股票有两个特点，一个特点是需求稳定，这给了投资者想象的空间，毕竟只有需求稳定，公司才能持续发展。第二是增长具有确定性，它们的营收和净利润保持稳定，可能增长率并不高，但是增长具有确定性。这两个特点使得这部分股票得到资金的关注，特别是得到了外资的持续青睐。而证券行业，具有明显的周期性，和钢铁、煤炭等周期性行业有很大的相似性，所以每次证券股表现也只是阶段性地走强，突然大涨一波，然后就步入了长期的低迷。无法得到资金的持续关注，股价就难以长期走强，而股价不能继续上涨，就会失去投资者的支持，不少人就会卖出证券股去买别的股票，从而进一步压制股价走强。第三，证券公司的业绩，与股市行情的好坏有着直接的关联。在牛市中，交易量越来越大，证券公司的业绩就越来越好，从而推动股价上涨。而在熊市中，交易越来越低迷，证券公司的业绩越来越差，甚至出现亏损，就使得股价越来越低，这也是证券股成为市场中贝塔系数最高板块的主要原因。那么既然现在是牛市中，为何证券股表现却不佳呢？其实我们只要看一下A股的成交量就发现，去年7月份的时候，A股两市单日成交量都是超过1万亿的，现在虽然大盘越涨越高，但是成交量是远低于当时水平的，也就是说，牛市并没有为证券公司带来增量市场，自然无法带来业绩的继续大幅增长，虽然在现在的活跃状态下，证券公司依然比以前熊市要好过得多，但是不能继续大幅增长，就失去了预期，而炒股炒的是预期，没有预期支撑，证券股要想继续走强自然难度就上升了。因此，现在的A股和过去有很大的区别，未来这种结构性特征将会长期存在，在全面注册制改革的预期之下，未来上市公司会越来越多，有限的资金只能流入到其中一部分股票中，自然就会出现一部分股票上涨，而另一部分股票下跌情况，对有些人来说是牛市，对有些人来说则是熊市。需要改变过去的观念，不能简单地认为只要牛市闭眼买股就能赚钱，要么踩对节奏，押对风格，才能赚钱。要么只能进行指数化投资，如果选错行业，很有可能造成满仓踏空。如果基金当日大跌的话？
2021年基金行业发展研究报告第一章 行业发展概况基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。
图 证券产业链资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD我国资产管理业务涉及银行、保险、证券、基金、信托、期货等行业机构。图 我国资产管理行业外延资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会图 资产管理行业规模构成资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会公募基金是受政府主管部门监管的，向非特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露。利润分配，运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。然而目前得到法律认可的只有公募基金，市场的需要远远得不到满足。图 公募基金数量与规模资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会从行业板块的分布情况来看，按重仓持股的市值合计来算，目前我国公募基金A股重仓持股主要集中在食品饮料、医药生物、电子、电气设备这几个行业，占比分别达到17%、15%、13%、9%。图 我国公募基金重仓持股主要集中的行业分布情况资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会私募基金(Privately Offered Fund)是指一种针对少数投资者而私下（非公开）地募集资金并成立运作的投资基金，因此它又被称为向特定对象募集的基金或“地下基金”，其方式基本有两种：一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。图 私募投资基金数量与规模资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会图 私募基金产业链结构资料来源：资产信息网 千际投行 第二章 资金与机构2.1 资金来源及去向
2.1.1 资金来源
公募基金是宏观经济、金融和资本市场的重要组成部分。截至2019年末，公募基金资产规模为14.77万亿元，相当于当年GDP总量的14.91%。截至2019年末，公募基金中来源于个人投资者的资金占比为48.31%，来源于养老金（基本养老、企业年金和社保基金）的资金占比为0.78%，来源于境外资金的占比为0.27%，来源于其他各类机构投资者的资金占比为50.64%。机构投资者（除养老金外）中，来源于银行的资金（含自有资金及其发行的资管产品）最多，占整个公募基金资金来源的30.55%。其次为保险资金（含自有资金及其发行的资管产品），占整个公募基金资金来源的6.31%。机构投资者主要为机构发行的资管产品，其中大部分仍是个人投资者资金的集合。因此，穿透来看，公募基金还是主要服务于个人投资者。图 2019年末公募基金资金来源情况资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会截至2019年末，私募证券投资基金的各类型投资者中，居民a数量占比达88.87%，相关资金占比仅为43.43%；各类资管计划b数量占比为4.70%，相关资金占比达32.62%；企业c数量占比4.70%，相关资金占比达23.82%。图 私募证券投资基金各类投资者投资规模比例分布资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会2.1.2 资金去向
截至2021年9月30日，公募基金数量共有8866只，私募基金数量共有117484只。私募基金数量远超公募基金数量。图 基金数量资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD截至2019年末，在公募基金约16万亿元的总资产中，现金类资产6.29万亿元，占总资产的39.19%，较2018年有所下降；债券类资产4.86万亿元，占总资产的30.25%；买入反售资产、应收利息、资产支持证券等收益权类资产合计2.09万亿元，占总资产的13.02%；股票资产2.47万亿元，占总资产的15.37%。图 2019年末公募基金各类型资产净值占比资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会图 2019年末公募基金资产配置资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会从产品投资类型来看，股票类基金和混合类基金是存续私募证券投资基金（含顾问管理产品）最主要的组成部分，两类基金只数占私募证券投资基金总数的79.7%，两类基金规模占私募证券投资基金总规模的66.9%；其次为固定收益类基金，产品数量占比为4.6%，规模占比为15.84%；证券类FOF基金数量占比为10.13%，规模占比为13.74%。图 2019年末私募证券投资基金存续规模和数量资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会2.2 基金管理人
截至2019年末，证监会公示公募基金管理人143家，其中，基金管理公司128家，取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家，取得公募基金管理资格的保险资管公司2家。截至2019年末，存续私募基金管理人为24 471家，较上年末增长0.09%。其中，私募证券投资基金管理人8 857家，私募股权、创业投资基金管理人14 882家。图 基金管理机构资料来源：资产信息网 千际投行图 当期登记私募基金管理人数量与类型资料来源：资产信息网 千际投行 中国证券投资基金业协会2.3 政策和监管
我国的基金监管机构主要为中国证券监督管理委员会、中国人民银行、证券交易所、证券业协会。中国证券监督管理委员会，简称中国证监会。中国证监会下设基金管理部和证监会在各地的派出机构(上海、广州、深圳证管办和北京证券监管办事处)专门行使对基金市场的监管。基金管理部的主要职责是：草拟监管证券投资基金的规则、实施细则；审核证券投资基金、证券投资基金管理公司的设立，监管证券投资基金管理公司的业务活动；按规定与有关部门共同审批证券投资基金托管机构的基金托管业务资格，监管其基金托管业务；按规定监管中外合资的证券投资基金、证券投资基金管理公司。各派出机构按属地原则对基金管理公司进行监管。对注册地和主要办公地不在同一城市的基金管理公司，以基金管理公司主要办公场所所在地派出机构监管为主，注册地派出机构协助监管的原则进行分工。在监管的工作中，各派出机构相互配合并及时沟通信息。中国人民银行是中国的中央银行，主要负责监管金融市场的安全运行及银行和信托等金融机构的运作，由于基金一般由银行托管，因此，银行作为基金托管机构时，必须经中国人民银行批准。我国证券交易所主要分为上海和深圳两大交易所。证券交易所的监管职责是对基金的交易行为进行监控。交易所在日常交易监控中，将单个基金视为单一投资人，将单个基金管理公司视为持有不同账户的单一投资人，比照同一投资人进行监控。当单一基金或基金管理公司管理的不同基金出现异常交易行为时，证券交易所应视情节轻重做出如下处理：（1）电话提示，要求基金管理公司或有关基金经理做出解释；(2)书面警告；(3)公开谴责；(4)对异常交易程度和性质的认定有争议的，报告中国证监会。证券业协会是一个自律组织，负责行业的自律管理职能，如组织基金从业人员资格考试等。从上可知，我国对基金的监管基本上也是采取“政府的严格监管”的日本式单一监管模式，这种模式意味着政府对基金业管制过严过多，在某些方面不利于基金业的发展，因此我们应该借鉴美、英两国的监管模式构建动态化综合监管模式。构建我国投资基金市场动态化综合监管模式的总体发展思路可以概括为：以法制建设为基础和保障，建立全国统一的，权威性的投资基金市场主管机构，对基金市场的发展进程进行宏观引导和协调管理，同时建立和完善基金行业组织及其相应约束自律机构，以此来保证投资基金市场的持续、稳定和有序发展。这一思路的指导思想就是“三位一体，协同监管”。目前我国基金业监管框架已经基本搭建完成，监管规范化逐步加强。随着资管新规的颁布以及国内金融市场对外开放稳步推进，基金行业也面临着新的发展契机和挑战。表 我国基金业监管发展历程资料来源：资产信息网 千际投行行业涉及的国家法律有《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《全国社会保障基金条例》等。行业的部门规章有《私募投资基金监督管理暂行办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》等。第三章 行业财务分析和全球龙头企业3.1 行业财务分析
iFinD数据显示，基金公司营业收入前三名分别为易方达基金、汇添富基金、广发基金，营业收入分别为677333.86万元、460731.29万元、447501.12万元。表 基金公司营业收入TOP20资料来源：千际投行 资产信息网 iFinD同时，基金主要费用合计前三名的基金公司也是易方达基金、汇添富基金、广发基金，其费用合计分别为791651.995万元、605239.8896万元、604912.9118万元。表 基金公司主要费用合计TOP20资料来源：千际投行 资产信息网 iFinD3.2 行业发展和价格驱动机制及风险管理
目前，从资产净值TOP20基金公司的基金类型来看，主要集中在开放式基金，封闭式基金资产净值占比较低。表 资产净值TOP20基金公司的资产净值占比（按基金类型分类）资料来源：千际投行 资产信息网 iFinD3.3 竞争分析和典型公司复盘
截至2021年9月，共有公募基金8866只，基金规模23.9万亿元，151家基金管理人。表 基金管理机构非货币理财公募基金月均规模排名资料来源：千际投行 资产信息网 中国证券投资基金业协会表 全部私募基金管理人按注册地分布情况资料来源：千际投行 资产信息网 中国证券投资基金业协会上海、深圳、北京、浙江（不含宁波）、广东（不含深圳）的私募基金管理人数量位列前5，分别为4532家、4351家、4323家、2032家、1793家。3.4 中国重要竞争者
表 营业收入TOP20基金公司资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD(1) 易方达基金管理有限公司易方达基金成立于2001年，通过市场化、专业化的运作，依托于资本市场，为境内外客户提供资产管理解决方案，实现长期可持续的投资回报。截至2021年9月30日，公司总资产管理规模近2.6万亿元，是国内最大的公募基金管理公司，客户包括个人投资者及社保基金、养老金、大型金融机构、境外央行等各类机构投资者。公司自成立以来始终专注于资产管理业务，基于“深度研究驱动、时间沉淀价值”的投资理念，在主动权益、指数、债券、另类资产等投资领域全面布局，多年来凭借规范的管理与持续稳定的业绩，为客户创造了良好的回报。公司恪守客户利益至上的原则，以“发现价值、创造未来”为使命，坚持规范、稳健、开放的经营理念，致力于打造“值得长期托付的世界级资产管理公司”。(2) 汇添富基金管理股份有限公司汇添富基金成立于2005年2月，是中国一流的综合性资产管理公司之一。公司总部设立于上海，在北京、上海、广州、成都等地设有分公司，在香港及上海设有子公司——汇添富资产管理(香港)有限公司和汇添富资本管理有限公司。公司及旗下子公司业务牌照齐全，拥有全国社保基金境内委托投资管理人、全国社保基金境外配售策略方案投资管理人、基本养老保险基金投资管理人、保险资金投资管理人、专户资产管理人、特定客户资产管理子公司、QDII基金管理人、RQFII基金管理人及QFII基金管理人等业务资格。汇添富基金自成立以来，始终将投资业绩放在首位，形成了独树一帜的品牌优势，被誉为“选股专家”，并以优秀的长期投资业绩和一流的客户服务，赢得了广大基金持有人和海内外机构的认可和信赖。截至2020年四季度，汇添富公募基金（非货币）月均管理规模达4073.69亿元。目前，汇添富基金已经发展成为长期业绩亮眼、产品布局完善、业务领域全面、资产管理规模居前的大型基金公司。公募业务方面，截至2020年四季度，汇添富基金共管理168只公募基金，涵盖股票型基金、指数型基金、QDII基金、混合型基金、债券型基金及货币市场基金等各类产品。汇添富立志于做中国证券市场的选股专家,并已形成一整套行之有效的独特个股研究方法，旗下基金的投资业绩也因此获得了投资者的充分认可。(3) 华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州和青岛设有分公司，在香港、深圳、上海设有子公司。华夏基金定位于综合性、全能化的资产管理公司，服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区，构建了以公募基金和机构业务为核心，涵盖华夏香港、华夏资本、华夏财富的多元化资产管理平台。(4) 广发基金管理有限公司广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日，是业内第30家成立的基金管理公司。公司总部设在广州，在北京、上海、广州设有分公司，在香港设有子公司。公司及旗下子公司拥有公募基金管理、社保基金境内委托投资管理人、基本养老保险基金证券投资管理机构、特定客户资产管理、QDII、RQFII、QFII、受托管理保险资金投资管理人和保险保障基金委托资产管理投资管理人等业务资格，是具备综合资产管理能力与经验的大型基金管理公司。截至2021年6月30日，公司管理资产规模超万亿，管理开放式基金260只，同时还管理多个特定客户资产管理投资组合、社保基金投资组合、养老基金投资组合。公司产品线齐全，旗下产品覆盖主动权益、债券、货币、海外投资、被动投资、量化对冲、另类投资等不同类别。凭借优秀的综合实力，公司曾获七届中国证券报“金牛基金管理公司”奖项、九届证券时报“明星基金管理公司”奖项、五届上海证券报“金基金•TOP公司奖”。(5) 中欧基金管理有限公司成立于2006年，是国内首批员工持股的公募基金管理公司之一，核心员工成为公司重要股东。在领先的治理结构下，客户、公司员工与股东的利益紧密捆绑，形成合力，共同打造“聚焦长期业绩的主动投资精品店”。中欧基金为个人投资者和专业机构投资者提供了卓越的长期投资业绩和一流服务。截至2020年12月31日，中欧基金公司管理规模已超5000亿元，其中公募基金规模4153亿，专户规模860亿。长期以来，中欧基金与投资者和渠道伙伴紧密合作，帮助客户实现资产长期保值增值。得益于独特的所有权结构，中欧基金得以长期坚持战略方向，聚焦长期投资业绩，专注主动投资，用长期业绩说话，立志成为具有全球竞争力的资产管理精品提供商。3.5 全球重要竞争者
全球知名金融服务机构韦莱韬悦（Willis Towers Watson）旗下机构Thinking Ahead Institute发布2021年度全球资管500强榜单，贝莱德、先锋领航集团、富达投资、道富集团、安联集团位居前五。榜单中，今年有31家中国内地公司上榜，其中易方达基金位居77名，排名最靠前。表 2021年度全球资管TOP100资料来源：资产信息网 千际投行 Thinking Ahead Institute(1) BlackRock贝莱德是全球规模最大的资产管理集团之一，致力帮助更多投资者实现财富幸福。作为一家真正的全球性企业，贝莱德结合全球规模优势和扎根本土的投资服务能力，推动业务在全球主要市场的稳步发展。我们拥有约16,500名员工，分布于38个国家及地区的办事机构，由此为超过100个国家及地区的客户提供服务。我们不仅受托于政府与企业，更广泛服务于养老基金、主权财富基金、保险、银行、非盈利组织等机构投资者以及个人投资者。 截至2021年6月30日，贝莱德在全球管理的总资产规模约9.5万亿美元，涵盖股票、固定收益投资、现金管理、另类投资及咨询策略等。(2) Vanguard Group先锋领航于1975 年在美国成立。经过四十多年的发展，先锋领航已成为全球最大的公募基金管理公司之一，全球资产管理规模已达7.2万亿美元，其中ETF全球管理规模达1.6万亿美元1。除美国市场外，Vanguard的全球业务遍至澳大利亚、欧洲、加拿大等多个市场。2014年，北京代表处成立；2017年，Vanguard于上海正式成立外商独资企业（WFOE）——先锋领航投资管理（上海）有限公司。先锋领航是历史上第一家、也是唯一一家由美国证券交易委员会(SEC)特批的“由投资者共同拥有的基金公司”。这一独特的股权架构使先锋领航与投资者的利益始终保持一致，因为其中并不涉及“第三方”股东要求从基金中收取利润。(3) State Street Global：State Street Corporation（纽约证券交易所代码：STT）是一家位于马萨诸塞州波士顿的金融服务公司，在纽约证券交易所交易，股票代码为 STT。State Street 为投资资产组合提供产品和服务。道富专注于机构投资者和投资管理服务。其客户包括共同基金和其他集体投资基金、企业和公共养老基金、公司、工会和非营利组织。State Street 在 25 个国家/地区拥有 21,950 名员工，其中三分之一从事 IT 工作。State Street Corporation 成立于 1792 年，是美国历史最悠久的公司之一。第四章 未来行业展望图 基金净值资料来源：资产信息网 千际投行根据中国证券基金业协会公布的数据来看，2015年到2021年9月，我国公募基金管理规模和私募基金管理规模均保持平稳增长态势。截至2021年9月，我国公募基金管理规模达到23.9万亿元，私募基金管理规模达到19万亿元。从私募基金来看，中国证券投资基金业协会指出，私募证券基金未来将维持平稳或较快发展，行业集中度有望进一步提升。居民资产配置结构发生转变，财富管理需求逐渐释放，私募证券基金作为深度参与二级市场投资的产品，受到越来越多高净值客户的关注。41.48％的全体受访管理人认为私募证券基金行业规模未来将维持较快增长，47.77％的全体受访管理人认为行业规模未来将维持平稳增长。私募管理人的头部效应将持续显现，大型私募管理人在品牌、投资经验、投资体系、团队建设等方面均走在行业前列，受到越来越多的投资者青睐。高达77.45％的受访管理人认为私募证券基金行业集中度将逐渐提升。从公募基金来看，公募基金仍处于黄金发展期。上半年行业发展生态良好，基金保有渠道方面，银行依然占据压倒性优势，三方机构上升势头较快。降费成为重要竞争手段。基金投顾试点机构再度扩容，产品创新如火如荼，各路机构继续等待入局公募业务。发展方面，经济发展阶段、监管政策、基础市场特征、基金投顾业务推进，诸多因素支撑行业的黄金发展期。公募基金市场规模继续扩张，权益基金发行降温。主动权益基金风格偏好变化明显，价值风格更受青睐。同时，公募基金的持仓集中度持续上升，抱团趋势不减。基金公司头部效应愈发增强，基金经理头部效应减弱。
